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自从2016年5月，沙特阿美宣布将在2018年上市、出让之后5%的股权之后，纽约、香港、伦敦、东京、新加坡等交易所和国际大型机构投资者已经为这笔大买卖展开了激烈的竞争。

但是，现在2018年已经过去一个多月，沙特阿美在哪里上市的问题依旧扑朔迷离。到底是什么原因，让上市地点的选择如此艰难呢？

重磅级王牌有多重？

沙特阿美是真正的“巨无霸”，目前是世界上最大的原油生产公司，贡献了沙特近20%的财政收入和85%的税收，全世界每生产8桶石油，就有1桶来自沙特阿美。

沙特阿美的估值是2万亿美元，拿出5% IPO就是1000亿美元。1000亿美元是什么概念呢？曾创下美国最大规模IPO记录的阿里巴巴，融资额为218亿美元，沙特阿美1000亿美元的融资额为阿里巴巴的四倍多。

再拿我们熟悉的别的公司相比的话，1000亿美元约等于2个苹果公司、3.5个腾讯、23个百度、14个中石化、28个中海油…… 

纽约、伦敦还是香港？这是个问题！

这张王牌如此重要，沙特王室当然想借沙特阿美的上市，为自己获得最大的利益。现在最大的问题就是上市的地点，选择哪个地方，都有顾虑，都有得失。

优势1：美国证券市场历史悠久，拥有全球最大、最成熟的资本市场。纽约是世界金融中心，流动性全球最佳、市场容量最大。

优势2：沙特和美国是政治盟友。特朗普早已抛出了橄榄枝，曾发推特称，“希望沙特阿美到纽交所上市，这对美国非常重要”，他还与沙特国王通了电话。

特朗普上任以来，一直在积极拉拢沙特以遏制伊朗。特朗普作为总统出访的第一个国家就是沙特，并签署了多达3500亿美元的武器协议。

顾虑1：纽约比伦敦或香港的交易所有更严格的披露要求。沙特阿美作为沙特政府拥有的企业，必然有所顾虑。

顾虑2：在世界贸易中心遇害身亡的家属中，长期以来一直在寻求对沙特官员提起法律诉讼，指控他们屏蔽了一些袭击者。美国反恐法案也允许9/11恐袭受害者家属起诉沙特，沙特阿美如果在纽约上市，必然会遇到法务上的纠纷。

优势：英国为了拉拢沙特阿美去伦敦上市，已经展现出了最大的诚意：

首先，伦敦为沙特阿美量身修改上市规则，计划为主权国家控股企业独立成立一个新上市类别，使其既能避开首次上市所面临的许多繁琐的公司治理要求，又不会被视为在二级市场上市。

其次，英国出口融资部将为沙特阿美提供20亿美元的贷款担保，并得到了英国财政部的确认。该部门过去五年共提供了180亿美元的同类贷款担保，此次给沙特阿美一家公司的金额就高达其1/9。

此外，为了展现对沙特的友好态度，首相特蕾莎·梅任命了金融家Ken Costa作为沙特《愿景2030》经济改革计划的特别代表。

顾虑1：伦交所高级板的IPO要求至少有25%流通股的限制，提交3年的财务报表，而沙特阿美只打算卖5%。伦交所打算修改规则成立新上市类别，但是英国本土资产公司警告伦交所不要搞例外。

顾虑2：英国“脱欧”之后对伦敦金融中心地位会产生的负面影响，目前还有待观察。

优势：港交所在错过阿里之后，对沙特阿美寄予厚望。一方面加快推出创新板，另一方面计划推进“新股通”，允许内地投资者在香港市场认购新股和允许香港的全球投资者认购内地新股。

顾虑：随着香港本土产业的没落，香港的亚太金融中心地位有所下降，香港国际金融市场竞争力已经受到了挑战。

沙特王室最终会选择哪里呢？现在依然扑朔迷离，不如投票猜测一下：

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