时值八月下旬，正是各家大卖公布半年财报的时候。老牌大卖泽宝的母公司星徽股份，近日公布了2024年半年度财报，引起了业内人士关注。

自亚马逊封号黑天鹅事件发生后，泽宝一直在拼命自救，期间还经历了与创始人互撕对薄公堂，如今的星徽股份，恢复了多少元气？让我们一起往下看！

财报扭亏，泽宝转危为安？

在2024年上半年，星徽股份的财务报告呈现了一些积极的迹象，营业总收入虽同比下降5.62%至8.01亿元，但归母净利润成功扭亏为盈，实现934.86万元。这一转变与上年同期相比，是一个显著的进步。

图源：星徽股份

星徽股份的主营业务分为两个方向，其一是滑轨、铰链等精密五金件的研发、生产、销售。这方面是星徽股份的“老本行”。其二是跨境电商业务。目前星徽股份主要靠子公司华徽技术经营跨境电商出口业务，其业务线主要以智能小家电、电源、电脑手机周边、家私四大品类为主，各品类代表产品有奶泡机、吸尘器、移动电源、婴儿监护器、充气床垫等。

根据财报来看，星徽股份的跨境电商业务依旧萎靡。亚马逊与自营平台的营收相较去年一路下跌，其他第三方平台虽然同比增幅为104.26%，涨势明显，但由于体量不大，只占总营收的5.38％，因此并没有为总营收带来加成。

图源：星徽股份

在资金压力方面，公司的资产负债率为65.05%，流动比率为0.87，显示出一定的短期资金压力。特别是短期债务较大，广义货币资金与短期债务的比例为0.52，进一步突显了公司短期内的偿债压力。

尽管2024年上半年净利润成功扭亏，但营业收入和毛利率的下降，以及扣非净利润的亏损以及对非经常性收益的依赖，都指向了公司主营业务仍面临重大挑战。因此，尽管星徽股份在2024年上半年实现了净利润的扭亏为盈，但财务状况并未实现根本性的改善。

如此看来，星徽股份的经营状况并未转危为安，可以说前途依然堪忧。

海外追缴风波犹在！官司不断

星徽股份与孙才金的纠葛，不但成了跨境人的饭后谈资，更在财务上对公司造成了重大影响。

孙才金离开泽宝后另起炉灶，创立了虎一科技，在小家电市场发力并取得了不错的成绩，其产品斩获过多项设计奖项。

与此同时，星徽股份的高光时刻似乎定格在2020年。当时，公司股价最高突破30元/股，市值超过了100亿元。旗下的泽宝科技，巅峰时期的年营收一度超过50亿。

然而，与孙才金等人“分手”后，公司股价“跌跌不休”，截至8月23日收盘，公司股价3.51元/股，市值缩水至16.52亿元。

根据星徽股份2024年半年报，报告期内公司涉及的诉讼纠纷多达十余个，不仅作为原告，也作为被告，案件涉及的金额数目庞大。其中最引人瞩目的，就是公司一纸诉状将前高管告上法庭，索赔金额高达2.4亿。

图源：星徽股份

泽宝技术留下的“后遗症”不少，今年年初星徽股份旗下子公司还因之前的合同纠纷被供应商索赔5045万元。此外，泽宝技术的海外子公司面临的税务问题，更让星徽股份的财务状况雪上加霜。

其子公司Sunvalleytek International Inc（STK公司）收到美国税务部门的通知，指出在2016年至2021年期间未足额缴纳销售税，需要补缴税金及罚金合计237.84万美元，折合人民币超1690万元。

Sunvalley(HK) Limited（SKL公司）则被意大利税务部门追缴2017年至2021年期间的VAT税款，合计税金及罚金6424466.11欧元，折合人民币超5105万元。

SKL公司还收到法国公共财政总局的税款缴款通知书，涉及2015年1月至2019年8月期间未足额申报的VAT税款，金额达到495.09万欧元，折合人民币超3800万元。

这些税务问题不仅给星徽股份带来了直接的财务负担，也暴露了公司在税务合规性方面的不足，对公司的声誉和运营造成了负面影响。

10万元转让子公司，所图为何？

2024年6月25日，星徽股份以10万元的象征性价格，将其子公司深圳市泽宝创新技术有限公司（以下简称“泽宝技术”）持有的Sunvalley（HK）Limited（以下简称“SKL”）100%的股权，转让给广东星阳互娱科技有限公司（以下简称“星阳互娱”）。这笔交易引起了业内人士的广泛关注。

图源：星徽股份

初步来看，星徽股份似乎只是在处理一个连续亏损的子公司，但深究细节，事情远比表面所见复杂。

SKL作为泽宝技术的子公司，不仅在电商业务采购和亚马逊店铺运营方面扮演着关键角色，而且通过直接和间接的方式，控制了杭州泽宝、STK和邻友通的100%股权。而买方星阳互娱，背后是由星野投资（蔡耿锡及其夫人）持股70%的公司，表明这次股权转让实际上是星徽股份将其控制权以极低的代价转移给了有关联的另一家公司。

值得注意的是，SKL是泽宝技术税务欠款问题的关键一环。星徽股份将欠税主体SKL出售，加之泽宝技术部分海外公司已经终止存续，这可能意味着，欠税主体被出售后，相关公司可能不再承担税款缴纳的责任。

图源：星徽股份

星徽股份在公告中强调，本次交易将有助于公司优化资产结构，更加专注于其主营业务。交易完成后，SKL将从星徽股份的合并报表中剥离，预计这将为公司增加归属于上市公司股东的净资产约3,508.45万元人民币。

此外，随着股权的转让，SKL及其子公司涉及的税务问题和诉讼风险也将转移至星阳互娱，这有助于星徽股份减少潜在的法律和税务负担。股权转让后，星徽股份可以更加专注于其核心业务，利用其在精密五金制造和跨境电商领域的专业优势，提高经营效率和盈利能力。

综合来看，这次股权转让可以被视为星徽股份简化其业务结构、减少非核心业务带来的风险和成本的策略。这一手操作，能让星徽股份的未来道路一片坦途吗？答案显然还是个问号。

面对市场竞争和内部管理的双重压力，星徽股份是否能够持续优化业务结构、加强合规性，并最终实现稳健发展，我们将持续关注。