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干货：跨境电商的财务指标体系

跨境电商财税专家 2024-01-10 1047

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跨境电商根据各自经营特点和发展目标不同可以选择多种多样的财务指标体系进行财务分析与财务管理，今天介绍一种比较通用的财务指标体系——杜邦分析。

杜邦分析的核心指标是净资产收益率及ROE，ROE=净利润/净资产，它反映了企业投资汇报的效率，也就是老板最关心的，我投一块钱能赚几块钱，但略有不同，因为净利润和净资产跟现金净利润和现金投入还是有差别的，但某种程度上更科学，可以更好的反应投入产出的配比关系。

杜邦分析体系之所以应用比较广泛，是它从投资回报率这一核心指标出发，进行了进一步的拆解如下：

ROE=净利润/净资产=净利润/收入*收入/总资产*总资产/净资产

通过简单约分，我们可以看到等式的右边等于左边，但这个拆解却大有讲究，进一步演化可以看到：

ROE=销售净利润率*总资产周转率*权益乘数

而等式右边的这三个指标，恰好反映了公司非常重要的几大能力，盈利能力、运营能力和融资能力。

一、盈利能力

先说盈利能力，净利润是收入扣除所有成本费用后的真正会流入企业口袋的经营成果，所以这个指标反映了企业收入的质量，如果收入很大，但净利润率很低或者为负，而且未来也无法扭转，那企业将陷入非常被动的境地，承担了较大的经营风险，却没有合理的回报。

进一步拆解这个指标又有以下关键因素:

1、收入，收入由产品单价和产品销量相乘得到，日常管理中既要关注销量，又要关注单价，不可偏废，对于跨境电商企业应该了解，收入中是不含VAT的，客户支付给企业的VAT并不是企业的收入，企业只是代税局收取，转手就会被平台扣缴交给税局。

2、成本，包括采购成本和头程运费，采购成本不用多讲，我们应在保证产品质量的情况下，尽量降低采购成本，为自己争取更大的盈利空间；

头程运费一般还是要分摊，是因为跨境卖家通常有明显的淡旺季，在旺季来临前通常要大量备货，发生大量头程运费，而此时通常平台销量不好，因为消费者都在等大促，这时就会造成收入和成本费用的不匹配，所以将头程运费分摊记入存货成本，随存货的售出再进入销售成本，比较科学，也符合会计准则的要求；

而头程作为成本的重要组成部分，其占比也需要重点关注，对公司盈利能力有较大影响。

3、广告投入，广告作为卖家的又一主要支出，我们通常通过ACOS或广告ROI来评价广告投放的效率，卖家需要对相关指标保持高度关注。

4、存货减值，这项支出经常会被卖家忽略，导致清货时产生巨大支出，甚至出现亏损，才知道之前核算的净利润，很多都是虚的，用较高的净利润或毛利润给运营发了一遍提成，清货的时候又要给一遍奖励，否则根本清不动，究其根源没有科学的存货减值制度是一个关键因素。

5、人工成本，这就需要考虑跨境电商通常比较关注的人效数据了，通过人效来设定人力预算，控制人力费用，是行业比较科学的做法。

二、周转能力

说完盈利能力，还需要再谈下周转能力，也就是运营能力，如果说销售净利率是一个质量指标，反应收入的质量，那周转能力就是一个效率指标，反应收入实现的效率，也就是投入一块钱做十块钱的生意，和投入十块钱做十块钱的生意，无疑前者更具竞争优势。

杜邦分析中总资产周转率=收入/总资产，也就是用越少的资产实现了越多的收入，这个指标就会越大，对于跨境卖家来说最核心的就是存货周转率，因为我们的经营实际就是一直在做钱变成货、货变成钱、钱又变成货的无限循环游戏，而货变成钱的速度是非常关键的，也就是存货周转率，因为我们不同于传统2B卖家，不存在客户欠钱的情况，也就不是特别需要考虑应收账款的周转效率。

那加速存货周转就又要说到前面的存货滞销管理策略了，要给经营端该有的利润压力，不能把货压在前方不管，任其贬值；

同时还要考虑合理的备货策略，这就跟公司的计划能力关系很大，同时有时还涉及在效率和利润之间的平衡，比如空运比海运贵，但空运比海运周转快，怎样才能实现综合效益的最大化，需要做出合理的安排。

三、融资能力

最后一个能力就是融资能力，这里说的融资能力不是指引入股东的直接融资能力，而是指通过财务杠杆借入资金的间接融资能力，我们企业的钱，要么是股东的，包括股东投入的和挣来的，要么是债权人的，包括银行、其他金融机构还有供应商的，而对于大多数卖家最好利用的是供应商的账期，这就会加大我们的财务杠杆，也就是通常所说的用别人的钱赚钱。

体现在公式上，权益乘数=总资产/净资产，净资产就是股东的钱，也就是股东的投入和挣来的钱，而用这个净资产撬动总资产的能力，就是权益乘数要反应的，它也可以加大股东的投资回报。

但这个指标一方面跟经营指标相关，融资渠道往往有资金成本，就会降低净利润率，如果融资利率高于项目收益率就不划算，所以需要综合考虑间接融资的金额;

第二是这个指标也关系到企业偿债风险，过高的财务杠杆有可能会导致企业抗风险能力的削弱，稍有市场变化或暂时性困难即出现资金链断裂，这也是企业破产的主要原因之一。