华东新三板上市跨境电商公司，快时尚品牌独立站CHOIES所属公司择尚科技，近日发布了半年报。截止2017年6月30日，2017年上半年营业收入为5399.46万元，较上年同期减少64.54%；归属于挂牌公司股东的净利润为-553.97万元，较上年同期243.64万元，由盈转亏；基本每股收益为-0.26元，上年同期0.12元。

择尚科技在2015年即挂牌新三板，在财务规范和资本运作上走得较早。相对于深圳多家新三板跨境电商公司的营收规模，择尚科技的体量并不大，近半年营收更锐减至5000万人民币，其中属于电商平台+技术服务+网络推广总计不到4000万，这样的收入额度甚至不能称之为“大卖”。这份财报到底显示出怎样的玄机？

择尚旗下独立站choies.com，是快时尚品牌独立站，与Zaful等类似，在海外建立起口碑与知名度，客户遍及北美、欧洲、中东、亚洲等一百多个国家地区，主要通过 paypal、masapay 支付等第三方支付公司结算。（更多品牌独立站参考，详见 ：深度丨跨境通财报暴露巨无霸独立站）

choies官网

择尚科技获得海外流量和用户，主要方式包括：1. SEO，在 Google、Yahoo、Bing 等搜索引擎进行关键词排名优化,并刊登广告;

 2. 在 Facebook、Twitter、Instagram 等社交媒体上寻求网络红人的合作,为平台与产品导流； 

3. 针对海外网络红人流量变现的需求,建立集策划包装、产品提供、利益分配于一体的分销体系； 4. 通过 Commission Junction、Shareasale、City Ads 等网络联盟发布广告。独立站这套打法合理而且比较先进。

择尚同时在亚马逊,速卖通等第三方电商平台上开设店铺进行销售。从“销售费用”中的“平台服务费”来看，平台服务费包括平台佣金及站内广告，上半年的平台服务费为372万，对应预估其在第三方平台的销售额在600-1200万之间。而去年同期平台服务费高达1576万，是今年的4倍多，对应销售额也应该是今年上半年的同等倍数。为什么今年上半年在第三方平台的销售额降低了这么多？

"跨境电商跨境屋"猜想，这和2016年的“代运营”业务有关。在2016年的年报，择尚在未来三年规划中，第三大规划是“与外贸公司合作方式初期主要以代运营方式为主。分配主要是以销售额作为佣金提成”，“未来我们倾向同此类外贸企业组建合资公司,在跑顺前述内容的前提下,对双方共同打造的产品品类、 品牌、渠道,用股权的方式来明确双方权责。同时这种模式对于吸引人才、打造团队、接触资本,都会有更大的助力。”2016年跨境电商部分收入和成本中，相当部分是“代运营”产生的。而到了2017年半年报，“代运营”的规划已经没有了！

当然，2017年半年报中对收入减少并没有明述，能直接体现的只是“SKU精简”和“缩减长账期销售渠道”：缩减SKU数量,使得全渠道在售SKU数量由原先20000以上控制在2500左右,更加追求品类深度,新品动销,爆款打造。优化资产负债率, 加速企业资金周转率,减少企业经营负担,对销售渠道进行调整,缩减应收账款账期较长渠道的销售规模(报告期内公司应收账款减少 24,110,756.07 元,同比下降 66.48%)。简单来说，就是转型“做精品、打爆款、优化渠道”，营收下滑正是转型的阵痛！

对此，旁人不能苛责太多。如果有一直跟进过择尚的业绩，大家必定了解老板的不容易。2016年年报曾披露董事长和总经理所做的一个业绩对赌，对赌条款是:

1. 跨境电商销售收入大于等于 2 亿元人民币(或3250万美元),两者取较低值;2015年度经审计的传统外贸加工收入(税前)大于等于 2500 万元人民币。任何一项未达到前述相应对赌目标则投资方有权要求公司股东王悦、邹征进行补偿。

2. 公司 2015 年度经审计的扣除非经常性损益后的净利润亏损额度不多于300万。

实际履行结果是，针对对赌条款一:公司 2015 年经审计的跨境电商收入为 19,181,931.40 元,传统外贸收入为 95,631,488.36 元,均未达到对赌目标。公司股东王悦、邹征与投资方签订《关于无锡择尚科技股份有限公司股份发行及认购协议补充协议》之结算协议,已于2016年 4月履行股份补偿,补偿后该条款已终止。针对对赌条款二:2015 年度经审计的扣除非经常性损益后的净利润为 2,433,793.92 元, 公司处于盈利情形,因此达到对赌目标,补偿条款终止。两位股东补偿了股份！

为公司融资，2017年3月,以公司股东王悦、邹征、秦辉三人合计持有的公司 2,500,000股流通股作质押。此外,以公司股东王悦名下房产为该授信作抵押为全资子公司南京快悦电子商务有限公司向银行申请人民币1,000万元的授信额度。也即是，为融资质押了相当数量的流通股和抵押了大股东名下的房产！

新三板公司表面光鲜，融资背后，公司主要股东都做了相当的牺牲。市场是无情的，跨境卖家们一边看着榜样的力量，一边还是要沉下心努力前行！

“择尚科技”的完整半年报，可以关注“跨境电商跨境屋”公众号，输入“择尚”获得。如果您对以上分析解读有不一样的看法，请随时与小编（微信kuajingpeixun）分享。如果觉得有帮助，一定不要手软，移步至文末点赞哦！