昨日晚间阿里发布2019财年第一财季（2018年4月1日-6月30日），该季度收入809.2亿元，同比增长61%。单看本季度收入增幅，在全球范围内领先的互联网企业中，包括FANG（Facebook、亚马逊、Netflix与谷歌）在内，只有阿里巴巴的增速超过了50%。

这个增幅超出分析师的预期。据雅虎财经的报道，28位分析师平均预期阿里巴巴集团营收118亿美元。在全球范围内领先的互联网企业中，包括FANG（Facebook、亚马逊、Netflix与谷歌）在内，只有阿里巴巴的增速超过了50%。 

财报发布后，阿里股价开盘时上涨了3.49%

但从利润上看，阿里巴巴的表现就没那么显眼了。本财季阿里净利润为人民币86.85亿元（约合13.13亿美元），同比下滑41%；净利润为人民币76.5亿元，较上年同期下滑45%；归属于普通股股东的净利润为人民币86.85亿元，同比下滑41%；不按美国通用会计准则计算，净利润为人民币201亿元，与去年同期持平。

阿里称净利下降的主要原因是股权激励

由于阿里巴巴的关联公司——蚂蚁金服的估值大幅增加，阿里巴巴授予员工的蚂蚁金服相关股权奖励非现金开支达到111.8亿元人民币，员工股权奖励开支达到了历史新高——163.78亿元。这使得阿里本财季的盈利由非美国通用会计准则下的201.01亿元人民币变成了通用会计准则下的季度盈利为76.50亿元人民币。

这笔上百亿元人民币的开销让阿里巴巴利润的增长下滑了，但蚂蚁金服的几万名员工总共多了100多亿元的零花钱。自上市以来，阿里巴巴授予员工的股权激励价值超过了800亿。

而小米刚刚发布的2018年Q2财报也显示，有99亿元人民币的收入用于股权激励——它的获益者是小米创始人雷军本人。

这样算来，阿里算得上是中国互联网企业中最舍得给员工股权激励的公司。除去蚂蚁金服相关的股权开支影响，本季度盈利将同比增长33%，自由现金流为263.58亿元。

新零售增长超340%

阿里的核心电商业务囊括了我们最常听到的那些业务——淘宝网、天猫、聚划算、农村淘宝、天猫超市、阿里妈妈、天猫国际、盒马鲜生、银泰商业、饿了么等。它们是阿里增长的主要牵引力。

本财季核心电商业务收入达691.88亿元，同比增长达61%。其中以进口业务、盒马鲜生和银泰百货为核心的新零售业务（中国零售业务－其他）收入增长超过340%。这显示阿里巴巴自从2017年以来发明的“新物种”开始获得商业上的回报。

经调整EBITA（息税摊销前利润）为265.02亿元，核心电商业务经调整EBITA为327.97亿元，同比增长22%，超出分析师预期。核心电商调整后EBITA利润率为47%，不计菜鸟网络和饿了么的并表（2018年5月中），以及对新零售业务和Lazada的投资，核心电商业务的经调整EBITA利润率同比保持稳定。

具体到天猫，天猫实物商品货物总数量（GMV）同比增长34%，超过今年1-7月全国网上零售额29.3%的增速。另据Analysys易观发布的数据，天猫市场份额增长至58.2%。

来源：阿里巴巴

阿里巴巴中国零售平台移动端的月度活跃用户也有增长，较今年3月增长17%，达到6.34亿。年度活跃用户达到5.76亿，比上一季度末增加2400万。值得关注的是，新增的年度活跃消费者中超过80％来自低线城市。过去一段时间人们频繁因拼多多等垂直电商的野蛮生长，给淘宝和天猫笼上“焦虑”的色彩，但现在看来淘宝的地位并未被撼动。

淘宝的用户规模增长一方面来自淘宝内容化（参考我们3个月前的报道《你用淘宝剁手、看视频、读鸡汤文还玩旅行青蛙，淘宝是怎么想的？》），另一方面来自下沉市场。阿里巴巴集团首席执行官张勇在分析师电话会议上称，阿里将继续努力在三四线城市扩大用户群。此外，阿里近期还推出88VIP业务，首次整合了阿里巴巴生态系统中的大部分服务，以提高用户对核心平台以及其他新业务的忠诚度和粘度。

来源：阿里巴巴

张勇还表示，新零售业务上，接下来还会以盒马鲜生为范本，孵化新的“动物”；另一方面，帮助零售合作伙伴将零售架构升级为数字销售形式。这方面阿里已有的成绩包括改造苏宁电子、银泰百货、居然之家等（参考我们之前的报道《经过天猫与盒马的“化妆”，大润发年轻了20岁》）。 

和美团正面决斗

阿里巴巴还宣布了多笔重大投资。比如，联合蚂蚁金服以95亿美元对饿了么完成全资收购。阿里巴巴集团CFO武卫在财报发布后的电话会上宣布，阿里将成立新的控股公司持有饿了么及口碑，两者将继续独立运营，新控股公司CEO由张勇兼任，“到家”和“到店”将形成更紧密的协同。

阿里大文娱最烧钱且亏损扩大

本财季，由于世界杯赛事以及优酷内容产品的持续优化，优酷日均付费用户同比增长率达到200%，比赛期间，总计有1.8亿台终端的优酷用户观看比赛。

基于此，阿里大文娱亏损扩大。本季度阿里大文娱运营亏损42.9亿元，去年同期运营亏损33.88亿元，亏损持续扩大。

除了大文娱之外，本季度阿里云和创新业务都有不同程度的亏损，其中阿里云运营亏损20.74亿元，创新业务运营亏损37.75亿元，阿里大文娱依然是阿里内部最烧钱的业务部门。

从营收增速来看，阿里云该财季营收46.98亿元，同比增长93%；创新业务营收10.59亿元，同比增长64%；阿里大文娱营收59.75亿元，同比增长仅46%，营收同比增速最慢。

2、移动端月活增速放缓

阿里移动端的月活用户（MAU）在近一年里，单季增速都在20%上下徘徊，增速有所下降，本财季月活同比增长20%。尽管所处阶段远远不同，但作为一个参照数据，同季度拼多多的移动端月活同比增长为494%。

但事实上，对于这家电商巨头，在如此体量的状态下，能够维持住自己各项指标的增速，已经是一种胜利。

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