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1、政治风险

首先，沙特内部存在宗教派系冲突与风险

沙特逊尼派人数接近90%，只有10%左右为什叶派人士。什叶派在沙特受到歧视，在宗教自由、教育、出版、政治等领域受到严格的限制，在经济上也无法享有和逊尼派人士同等的待遇，什叶派聚集的东部省一直是沙特政府投资与建设最落后的地区。由于这种歧视对待，什叶派一直对沙特家族和政府存在愤懑的情绪，各类游行示威行动常有发生。在沙特投资尤其是在什叶派人士集中的东部省，要格外注意此类宗教派系冲突发生的风险。

其次，沙特边缘政治风险高。

纵观沙特四方邻国，埃及、伊拉克、叙利亚等原本政局稳定的大国自2011年以来就持续忍受国内的政治动荡与战乱。而伊朗作为唯一的什叶派穆斯林国家，一直以来与沙特处于对抗敌视状态。整体来说，沙特就如同置身于一个满是地雷的危险区域，周边埋藏着无数个可能造成剧烈动荡的不安定因素。在这种可能性预期下，投资者应尽量避免在沙边境开展经济活动，规避风险。

此外，沙特的政治歧视风险长期存在。

按照沙特《外国投资法》规定，外资可以在沙特国内成立全资子公司或分公司，享受沙特当地法人公司的同等待遇。但在实际运作中，该法规定较为笼统，沙特政府相关部门往往通过独立的规章制度对本国企业和国民给予更多保护，中资企业不易享受到实际意义上的同等待遇。且外资企业与当地政府打交道时，容易受到为难，沙特当地仲裁机构偏袒当地人的情况时有发生。因此，中资企业在沙特开展投资、贸易、承包工程和劳务合作的过程中，要特别注意事前调查、分析、评估相关风险，事中做好风险规避和管理工作，切实保障自身利益。

2、恐怖主义风险

沙特面临的恐怖主义风险不容小觑。

自2010年开始的中东变局造成中东地区国家国内动荡，政局不稳。这一背景下，许多国家缺乏强有力的政府意志打击不断壮大的恐怖组织。更为令人担忧的是，多个恐怖组织都明确表达了对沙特政府的敌视，甚至公开宣称将沙特作为恐怖行动目标。

另外，近几年不断扩张的伊斯兰国（ISIS）亦表示沙特是伊斯兰的背叛者，并公开表示将通过“圣战”消灭沙特王国。因此在沙特与上述两国交界地区的投资项目，更要多加防范恐怖主义的威胁。

3、经济与汇率风险

沙特国内经济过度依赖石油部门，国内宏观经济与政府财政极易受到油价涨跌的影响。

2010至2014年，沙特平均石油收入在财政总收入中的占比为90%，石油出口占总出口的85%，石油部门GDP占总GDP的比重接近50%。

1980年以来，沙特经历过三次石油收入大幅下滑超50%的时期，分别为1982-1986年的石油供给过剩时期，1998年的亚洲金融危机，和2008年全球金融危机时期。三次危机对宏观经济的冲击都呈现相似的规律：油价下跌均导致石油出口收入下降，财政收入减少，经常项账户和财政收支平衡恶化，政府支出下降，非石油部门经济增速下滑。

从历史经验来看，由于沙特经济高度依赖石油收入，如果原油一直保持低价而成本一直处于高位，会带来多方面的负面冲击，一方面可能会增加宗教团体、上层社会和王室成员的不满，导致该国面临潜在的政局不稳风险。

另一方面，经济的下滑，外汇储备的缩水，沙特可能会被迫减少一些项目上的支出，同时还会增加沙特违约的风险。此外，沙特实行的是钉住美元的固定汇率制度，这实际上加剧了油价下跌对实体经济的冲击。

因此美元价格的浮动加大了在沙特投资的融资风险，也增加了沙特经济下行的压力。一方面美联储进入加息周期，沙特为维持汇率稳定需要紧跟美国调高其政策利率。利率的升高和美元升值使沙特进口品价格的下降都会压低沙特通胀、提高企业融资成本。

另一方面如果油价下跌，没有浮动汇率进行缓冲，以沙特里亚尔计价的石油收入会展现高速的下降趋势，对净出口额和财政赤字的冲击也很严重。

为了弥补赤字，2015年沙特花掉了915亿美元的外汇储备。根据IMF数据，沙特的外汇储备已经从2014年8月最高的7460亿美元降至2015年9月的6545亿美元。不过，沙特政府长久以来积累的强大财力，使该国目前外汇储备还算处于一个比较健康的水平，将仍能很好地帮助沙特度过低迷期。因此总体来说，油价持续下跌对沙特带来的经济政治风险不会太大。

（说明：该指南成文于2015年，虽然有滞后性，但目前为止依然是对沙特投资环境及相关税收政策介绍最为全面的资料。如果您了解并想发表沙特最新相关情况，欢迎与我们联系。）

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